一个企业盈利能力指标的横向同比变化情况，体现出有企业当前状况相对于过去是变坏还是变差。本文对14家中外钢铁上市公司2015年度4项盈利能力指标(销售毛利润率、销售净利润率、净资产收益率、总资产净利润率)同比变化情况展开对比分析，在此基础上将盈利能力指标和各项指标同比变动情况(同比增减量)总计8项指标数据代入系统分类数学模型，对14家中外钢铁上市公司2015年度盈利指标变化情况展开类群的区分。据此，一方面探究各类群上市公司在盈利状况上的差异性，另一方面找到盈利指标变化明显具备鲜明个性特点的钢铁上市公司。

仅有4家公司销售毛利润率同比快速增长14家中外钢铁上市公司2014年、2015年销售毛利润率闻图1。仅有4家钢铁上市公司2015年销售毛利润率低于2014年。

经对比可获得以下4个结论：一是河钢股份、纽柯、浦项制铁3家钢铁上市公司销售毛利润率的下降源自营业收入同比降幅大于营业成本同比降幅。二是蒂森克虏伯销售毛利润率的快速增长源自营业收入同比快速增长，而营业成本同比却在上升。三是在这4家上市公司中，河钢股份营业收入降幅与营业成本的降幅差距仅次于，超过了2.02个百分点。

因此，河钢股份在这4家上市公司中销售毛利润率的快速增长绝对值仅次于，同比快速增长了2.42个百分点，使河钢股份销售毛利润率从原先的中上游水平提高到一流水平。四是浦项制铁、蒂森克虏伯销售毛利润率在原先高水平基础上构建了快速增长，之后维持了领先优势。

新日铁住金、宝钢股份等10家钢铁上市公司2015年销售毛利润率同比上升，主要源自营业收入同比降幅小于营业成本同比降幅。经较为可获得以下3个结论：一是包钢股份营业收入降幅约24.47%，比营业成本同比降幅高达21.34个百分点。

这一差距在14家上市公司中是仅次于的，因此其销售毛利润率同比上升幅度仅次于，同比上升了25.17个百分点。二是安赛乐米塔尔营业收入降幅约19.81%，比营业成本降幅大8.77个百分点。这样的差距在6家国外钢铁上市公司中是仅次于的，因此，其销售毛利润率同比上升幅度在6家国外钢铁上市公司中也是仅次于的。

三是宝钢股份、鞍钢股份销售毛利润率皆经常出现了有所不同程度的上升，但仍然维持在中上游水平。仅有2家公司销售净利润率同比快速增长14家中外钢铁上市公司2014年、2015年销售净利润率闻图2。仅有新日铁住金、浦项制铁2015年销售净利润率低于2014年。

浦项制铁销售净利润率同比提升了1.25个百分点，源自其净利润同比快速增长了15.74%，而营业收入同比上升了12.36%。新日铁住金销售净利润率同比提升了0.39个百分点，源自其净利润的上升幅度大于营业收入的上升幅度。有12家钢铁上市公司2015年销售净利润率同比上升，其联合特点是净利润的上升幅度小于营业收入的上升幅度。其中，安赛乐米塔尔、武钢股份、美国钢铁公司、包钢股份4家上市公司2015年销售净利润率同比上升幅度皆多达了12个百分点。

安赛乐米塔尔、美国钢铁公司都是由于计提了大量的减值损失而激化了亏损程度，中国上市公司很少计提资产减值损失、商誉减值损失，因此安赛乐米塔尔、美国钢铁公司虽然销售净利润率经常出现了大幅度上升，但是其资金状况、盈利能力仍然要高于一部分中国钢铁上市公司。在6家国外钢铁上市公司中，有2家销售净利润率构建快速增长。纽柯、蒂森克虏伯的销售净利润率经常出现了上升，但其上升幅度显著大于除河钢股份外的7家中国钢铁上市公司。

因此，2015年国外钢铁上市公司销售净利润率同比情况要高于中国钢铁上市公司。仅有2家公司总资产净利润率同比快速增长14家中外钢铁上市公司2014年、2015年总资产净利润率闻图3。仅有浦项制铁、新日铁住金2015年总资产净利润率低于2014年。

经对比可获得以下3个结论：一是浦项制铁总资产净利润率的快速增长源自其净利润同比快速增长，而平均值资产总额却在上升。二是新的日铁住金总资产净利润率的快速增长主要源自平均值资产总额的上升幅度小于净利润的上升幅度。

新日铁住金平均值资产总额的上升主要来自两个方面：一方面是存货同比增加1103.76亿日元，降幅约8.53%;另一方面是有价证券投资同比增加2108.89亿日元，降幅约11.31%。三是浦项制铁、新日铁住金总资产净利润率都是在原先高水平基础上的快速增长，更进一步拉大了与纽柯以外的11家上市公司的差距，自身的盈利能力获得了稳固。纽柯等12家上市公司2015年总资产净利润率同比上升，经对比可获得以下3个结论：一是蒂森克虏伯、河钢股份、首钢股份、宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁6家上市公司总资产净利润率的上升源自净利润同比上升，平均值资产总额却在快速增长。

其中，首钢股份平均值资产总额同比快速增长65.7%，包钢股份平均值资产总额同比快速增长29.73%，两者主要是通过定向回购股票不断扩大了总资产规模。其他4家上市公司平均值资产总额的增幅皆大于4%。

二是美国钢铁公司、纽柯、太钢不锈、鞍钢股份、安赛乐米塔尔、武钢股份6家上市公司总资产净利润率的上升源自其净利润上升幅度小于平均值资产总额的上升幅度。纽柯总资产净利润率虽然上升了1.97个百分点，但名列仍居首位，这解释2014年纽柯的盈利水平较高，2015年经常出现了有助于消息传递。三是美国钢铁公司、安赛乐米塔尔平均值资产总额的上升幅度皆多达了10%，相比之下小于其他上市公司平均值资产总额的上升幅度。

安赛乐米塔尔平均值资产总额同比上升16.77%，主要是因为厂房等固定资产同比增加108亿美元，库存增加39亿美元。美国钢铁公司、安赛乐米塔尔平均值资产总额的上升主要与这两家上市公司大量计提资产减值损失有关。

仅有2家公司净资产收益率同比快速增长14家中外钢铁上市公司2014年、2015年净资产收益率闻图4。仅有浦项制铁、新日铁住金2家钢铁上市公司净资产收益率低于2014年。经较为可获得以下两个结论：一是浦项制铁净资产收益率比上一年度高达0.35个百分点，源自其净利润大幅度快速增长15.74%，而平均值股东权益仅有快速增长2.70%，而且其股东权益的快速增长主要集中于在未分配利润方面，指出浦项制铁通过持续的盈利确保了股东权益的稳步增长，这是一种良性的发展态势。

二是新的日铁住金净资产收益率比上一年度仅有高达0.03个百分点，源自其平均值股东权益上升幅度大于净利润的上升幅度。其平均值股东权益上升主要集中于在有价证券减值损失、所有者权益外汇损失两个方面，指出新日铁住金在账务处置方面引人注目了慎重原则。

有12家上市公司净资产收益率高于2014年，其中河钢股份、纽柯、宝钢股份、鞍钢股份、安赛乐米塔尔、武钢股份、华菱钢铁、美国钢铁公司8家上市公司净资产收益率的上升主要源自净利润的上升幅度相比之下小于平均值股东权益的上升幅度。经较为可获得以下三个结论：一是美国钢铁公司净资产收益率同比上升55.52个百分点，上升幅度居14家上市公司之首。

美国钢铁公司2015年底股东权益较2014年底增加了13.6亿美元，造成其2015年平均股东权益同比增加12.76%，其股权的增加主要集中于在存留收益(中国财务报表称作并未分配利润)方面。美国钢铁公司2015年存留收益同比上升了16.72亿美元，主要是因为2015年的亏损额冲减了以前年度的存留收益。

二是安赛乐米塔尔净资产收益率同比上升了21.18个百分点，其平均值股东权益上升了128亿美元，上升规模“难以置信”。这主要是因为安赛乐米塔尔2015年底股东权益较2014年底增加了168亿美元，造成其2015年平均股东权益同比增加26.04%。安赛乐米塔尔股东权益的增加主要不受两方面影响：一方面是由于美元贬值，安赛乐米塔尔在非美国以外国家的各类权益资产在折算成美元时产生了81.66亿美元的外汇损失(均可称作权益资产“大跌”);另一方面是集团拆分报表后归属于母公司的净亏损约79.46亿美元，必要冲减了集团股东权益。

三是华菱钢铁净资产收益率同比上升了34.55个百分点，这一下降量在8家中国钢铁上市公司中是最低的，这主要是因为其平均值股东权益大幅度上升了40.51%，这一下叛幅度在14家中外钢铁上市公司中居首位。蒂森克虏伯、首钢股份、包钢股份、太钢不锈4家上市公司净资产收益率的上升主要源自净利润在上升，平均值股东权益却在快速增长。

其中，蒂森克虏伯平均值股东权益的增幅仅有为1.33%，而首钢股份、包钢股份2家中国钢铁上市公司平均值股东权益的增幅皆多达了50%。中外钢铁上市公司盈利状况的类群区分将销售毛利率、销售清净利率、净资产收益率、总资产净利润率4项盈利能力指标和各项指标同比变动情况总计8项指标数据代入系统分类数学模型，经过系统分类数学模型计算出来，在确保各类群仅次于差异性的前提下，2015年14家中外钢铁上市公司盈利状况共计分成七类(闻表格1)。

浦项制铁、新日铁住金、纽柯构成第一类群。这一类群的明显特征如下：一是4项盈利指标展现出出色，如纽柯总资产净利润率指标名列居首位，浦项制铁销售毛利润率、销售净利润率2项指标名列居首位，新日铁住金净资产收益率名列居首位。

同时，这3家上市公司4项盈利指标低于名列为第5位，与其他类群比起，具有较小的领先优势。二就是指指标同比变化看作，浦项制铁4项盈利指标皆低于去年同期水平。新日铁住金销售毛利润率指标经常出现了上升。

纽柯除销售毛利润率指标外，其他3项指标皆经常出现了上升，但上升幅度皆掌控在4个百分点以内，显著高于其他6个类群。这指出纽柯盈利指标的上升是在原先高水平状态下的小幅上升，其各项指标值仍然正处于高水平状态。三是这一类群上市公司2015年盈利状况变化的仅次于特点就是盈利指标在原先高水平的基础上再次发生了小幅波动，尽管纽柯有3项盈利指标经常出现上升，但其4项盈利指标与浦项制铁、新日铁住金比起还是言和有好坏，因此，该类群上市公司归属于盈利水平更为卓越的群体。

宝钢股份、蒂森克虏伯、河北钢铁构成第二类群。这一类群的明显特征如下：一是4项盈利能力指标皆为正值，但与第一类群比起仍有一定差距。

与其他类群比起，领先优势更为显著。二就是指指标同比变化看作，宝钢股份4项盈利指标皆经常出现上升，蒂森克虏伯、河北钢铁除销售毛利润率指标外，其他3项指标皆经常出现了上升，不过多数指标的上升幅度都在2个百分点以内，显著高于其他5个类群(第一类群除外)。三是这一类群上市公司2015年盈利状况变化的仅次于特点就是多数盈利指标同比上升，但归属于在原先较高水平基础上的一个小幅下降，整体盈利水平仍然正处于更为领先的状态。鞍钢股份、首钢股份、太钢不锈构成第三类群。

这一类群的明显特征如下：一是除销售毛利润率指标外，其他3项指标皆为负值，而且4项盈利指标值显著高于第一类群、第二类群，但该类群4项盈利指标值显著好于其他4个类群。二就是指指标同比变化看作，该类群3家上市公司4项盈利指标值皆经常出现同比上升现象，但4项指标皆没经常出现大幅上升的极值。

三是这一类群上市公司的明显特征是没维持原先的盈利水平，盈利能力经常出现较大幅上升，整体盈利水平正处于中游。安赛乐米塔尔、武钢股份构成第四类群。

这一类群的明显特征如下：一是4项盈利指标值皆为负值，所有指标名列皆在前10名以外，如安赛乐米塔尔总资产净利润率为-9.57%，仅有低于美国钢铁公司。二是安赛乐米塔尔、武钢股份被列入同一类群，主要源自这2家上市公司不仅4项盈利指标值更为相似，而且4项指标的上升幅度亦更为相似。

三就是指指标同比变化看作，这一类群体4项盈利指标的上升幅度显著小于前3个群体，如总资产净利润率同比上升多达了8个百分点，净资产收益率同比上升多达了21个百分点，销售毛利润率同比上升多达了9个百分点，销售净利润率同比上升多达了12个百分点。四是这一类群上市公司的明显特征是2015年4项盈利指标经常出现了大幅上升，盈利状况经常出现了好转。

包钢股份、华菱钢铁、美国钢铁公司3家上市公司各分开构成一个类群。包钢股份分开构成一个类群，一是源自其销售毛利润率、销售净利润率名列垫底，且经常出现了显著的极值现象，如包钢股份销售毛利润率为-14.27%，比排名第13位的安赛乐米塔尔还较低11.73个百分点。二是源自其销售毛利润率、销售净利润率2项指标的上升幅度是仅次于的，如销售毛利润率同比上升了25.17个百分点，销售净利润率同比上升了15.36个百分点，上升幅度皆居首位。这指出包钢股份2015年的盈利状况经常出现了显著好转。

华菱钢铁分开构成一个类群，一是源自其净资产收益率为-33.82%，是一个更为引人注目的极值。二是源自其净资产收益率同比上升了34.55个百分点，亦归属于一个引人注目的极值。但其他3项指标的上升幅度皆大于第四类群。

美国钢铁公司分开构成一个类群，一是源自其总资产净利润率、净资产收益率2项盈利能力指标名列垫底，而且经常出现了极值现象，如总资产净利润率为-15.27%，比排名第13位的安赛乐米塔尔还较低5.7个百分点;净资产收益率为-52.67%，比排名第13位的华菱钢铁还较低18.85个百分点。二是源自其总资产净利润率、净资产收益率2项盈利能力指标上升幅度是仅次于的，而且经常出现了极值现象，如净资产收益率同比上升了55.52个百分点，其他上市公司仅次于的上升幅度不过是34.55个百分点。这指出美国钢铁公司的总资产、净资产在2015年经常出现了大幅减值，盈利水平亦经常出现了大幅下降。总体来看，浦项制铁、新日铁住金、纽柯、包钢股份、华菱钢铁、美国钢铁公司6家上市公司2015年盈利状况和同比变化具备更为独特的“个性色彩”。

其中，浦项制铁、新日铁住金、纽柯维持了原先的盈利水平，与其他上市公司比起具有较小的领先优势;包钢股份销售毛利润率、销售净利润率指标相当严重好转;华菱钢铁净资产收益率指标相当严重好转;美国钢铁公司总资产净利润率、净资产收益率指标相当严重好转。

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